Komentarz z 31.03.2025 r.

GUS opublikował dane o sprzedaży detalicznej w lutym br., która w cenach stałych była niższa niż przed rokiem o 0,5 %, wobec wzrostu o 4,8 % w styczniu br. Konsumpcja gospodarstw domowych była w ostatnich latach filarem wzrostu gospodarczego w Polsce (według GUS, w 2024 r. stanowiła 57 % PKB), dlatego umiarkowana aktywność konsumentów powinna być czynnikiem ograniczającym potencjał do wzrostu cen konsumpcyjnych (inflacji), a tym samym zwiększać przestrzeń do ewentualnych obniżek stóp procentowych NBP.